前日 在某乎 回答了一个问题 如下所述
炒股是投资的一种方式,股市只是多重投资品种的一种而已。
那么交易的目的是为了盈利,所以,技术交易还是价值投资都不重要,因为只要能力达标都是可以盈利的。
(资料图片仅供参考)
我自己的股票交易系统,是设定了三重滤网结构的。
第一,投资优秀的公司,优秀的公司具有内生性,期间需要跟踪公司的变化,优秀的公司,就算介入时估值较高,也会在以后的时间里带来不菲的回报。第
二,低估值的区间介入,根据格雷厄姆的理论,价值回归,一个股票的价格会因为一种无法描述的原因最终回归合理估值。当然了其实是资金的趋利导致的。哪个公司回报率高,资金自然而然的会进入到该领域。
第三,技术交易,初入股市的人会对技术交易比较感兴趣,很多人会把交易系统就当做是技术。技术实际上是给自己一个买入,持有,卖出的分类标准。我自己用的是缠论,可以把所有技术问题都解决掉。分类标准也会更加清晰。
所以,如同禅师说的,当3个系统构筑在一起的时候,你的胜率会提高非常非常多。胜率非常高,盈亏比一定的情况下,获利也会变的更多的。
有同学让我详细展开多说说估值问题,那么今天更多的说说估值方面我的理解。
首先,估值咱们关注点要以,净利润与总市值对比来进行分析。那么举例最近看的一个股票,德赛电池。
咱们可以看到,德赛电池去年净利润是7.94亿,当前总市值是138.26亿
那么用去年的净利润与当前市值对比,静态市盈率就是。138.26/7.94=17.41倍
那么如果咱们用无风险收益率4%来计算,咱们市盈率的一个分界点可以看做是25倍
那么对比所得,17.41小于25倍 视为低估值区间。
如果均值回归到25倍市盈率可以计算,目标市值7.94*25=198.5亿
那么22年前3个季度净利润6.06亿 21年第四季度净利润3.03亿
这么计算,连续4个季度的净利润是可以到9.09亿的 若按照25倍市盈率去看227.25亿。 与当前市值对比有60%以上的增值区间。
前日,我看了一个统计模型,实际上是可以借鉴到估值分析里面的。那么
如果用RFM模型进行分类。可以把估值分为高估 平估 相对低估 和 低估等
具体呢,以后会寻找更合理的分类标准为宜。例如用与25倍市盈率相差的空间进行比较 50%空间 给1分 50%-100%给2分 100%以上 给3分 进行评价
若以此为标准,则在估值上,可以得两分,与我直接去看的方式基本相同。
嗯 是这样的,在筛选股票的过程中是不会用计算器敲的,直接就可以看出来是否在低估范围内。
上面论述的是静态的去看一个公司的情况
那么下面就要看动态的情况了,费雪是成长股价值投资之父。沃伦巴菲特曾说自己是“80%的格雷厄姆+20%的费雪”
我自己对这个观点呢,是非常认同的,因为我们只能从过往的业绩去看其是否有一个增长的惯性,但是并不能直接说必然会保持这个过程,因此才需要时常的进行一个公司业务的跟踪
从17年直到22年,德赛电池的净利润增长都保持一个17%-30%左右的增长率,不是那么稳定,但是平衡下来基本能有20%左右的增长率。
我印象特别深刻的保持这种增长率的公司有两家 一家是老板电器一家是索菲亚,在保持这个净利润增长的时候,这两家公司股票也是保持一个相对稳定的增长的。但是,2017年后老板电器就陷入了瓶颈,个位数增长甚至衰退。索菲亚也是一样的情况。这两个例子说明,保持一个相对高的增长率并持续下去是个非常困难的事情。
所以,才会把增长这个事情放到一个20%的影响里面。
三从滤网,优秀的公司,低估值,技术买点 为什么这么排序呢?
同样,优秀的公司的公司是投资中 占的比重更为重要的位置。
咱们可以看到,德赛电池的净资产收益率一直保持一个比较高的位置。
我给其分类,10%-15%净资产收益率给1分 15%-20% 给2分 20%以上给3分
那么德赛电池无疑是在优秀的行列中了。 关于优秀的公司用ROE是最为简单的分类,如果更进一步的话,需要看研报,看更多的关于企业竞争力的资料,产业,投资,去预判未来的收益情况这个以后做展开。
当前,估值给予 中等评分, 公司层面给予高等评分
还剩下技术层面,咱们继续说。
18年之后,德赛电池有了一波大级别上涨,图为周线图,从11.7元涨到最高64.64元,接近6倍的增长 这个也印证了 关于企业净利润增长带动其整体估值提升的一个过程。
日线递归图,可以看到当前是一个日线递归中枢的构建过程。是个周线级别中枢,与周线图对比,周线严格笔来看周线图多了一笔,因此日线递归图去看递归中枢更为合理。那么合理的介入点是什么呢?
可以看到,当前高位下来是一个日线盘整,前面的周线笔都是3笔构成,当前并没能向上脱离这个递归中枢。
因此,我的最佳买点一定是周线中枢下轨附近为宜。也就是27元附近。
如果有机会达到这个位置,估值角度看一定可以达到高的评分,基本面也是高的评分,走势技术买点会是日线下跌后的周线级别买点,同样是高的评分。
因此得出结论,如果能有这个机会,会是一个绝佳的介入位置。未来收益预期1倍以上。